很多人现在被盘面砸懵了，本能以为跌势没完没了，但我要说一句反常识的判断：本周指数个股齐杀的恶劣盘面，不是新一轮下跌的开端，而是主跌浪惯性出清的收尾信号。这周创 50 和领涨标杆周线直接收出长阴，跌幅逼近甚至超过 10%，惨烈程度仅次于 717 那一周，最耐人琢磨的是，上周它们就已经跌到 24 年高点这个预设的关键调整目标位，按正常逻辑，这里本该慢慢冒出止跌信号，结果市场非但没稳住，反而跌得更凶。 盘口的变化才是最伤人的地方，上周好歹还是指数扛压、多数个股惜跌，个股跌幅明显小于指数，不少票压根没有主动砸盘的意愿，可这周直接演变成指数、个股一起往下砸，满眼都是挡不住的恐慌感。 其实看懂趋势框架就不会乱，804 到 818 那波反弹结束之后，市场就进入主跌浪，主跌浪最残忍的地方就是自带惯性，很少能卡在关键支撑点位精准踩住刹车立刻反攻，总要多走一段情绪化杀跌，等到低位扛不住的割肉盘扎堆涌出来，真正的阶段低点才会砸出来，这周释放出来的抛压，本质就是这批恐慌筹码集中出逃。 行情走到这一步，也绕不开上半年埋下的病根，之前小盘伪科技炒到脱离常理，涨得完全失控，当时大部分指数和个股根本不愿跟涨，就靠着一小撮标的疯狂拉抬，把盘面割裂到极致，狂欢过后自然一地鸡毛。 更磨人的恶性循环就在这：多数个股本来不想跌，可小盘权重标的持续崩盘，持续拖着大盘往下拽，市场迟迟攒不出企稳的力量。但重点来了，到现在这个位置，真的没必要继续盲目看空。 之前市场迟迟没法稳住，一大卡点就是创 50 和标杆标的没有跌到位，现在这个制约条件已经解除，它带来的正向托底力量，很快会盖过短期下跌的负面影响。而且等这波惯性杀跌走完，后面起来的反弹力度，一定会强于 804-818 那一波，毕竟这是熬过主跌浪之后的修复行情，恒生科技这类早就充分调整的指数，还有大量蛰伏的小市值个股，早就攒足了反弹动能，一旦拐点确认，就是指数个股普涨，小票弹性会远远跑赢指数。 时间窗口也站在多头这边，今年四季度尤其是 11 月，是全年最适合做多的阶段，一旦错过这个窗口，明年一季度的环境会更苛刻，想等像样的反弹周期难度会大很多，综合来看，下周企稳、正式开启一轮反弹周期，是高概率事件。 我依旧坚持之前的看法，恒生科技 1022 那波极端杀跌，基本就是最后一杀，那一下直接击穿大颈线和 407 大坑底部小平台的极限低位区，这里持续有效破位的概率很低，本周它只是被创业板的惯性大跌拖累，在低位平台磨盘、重心小幅下移，等割肉盘宣泄干净，反而会就地蓄势等反弹，407 这个区间，绝对不适合恐慌止损，拿中线视角看待就好，反弹行情一启动，重回上方小平台并不难，至于反弹最终能走到哪一步，我们边走边看。 板块节奏上也要拎清楚，医药在 6 月最后一坑之后一直偏强，7 月还当过领涨主线，818 之后走弱，中秋前一度跌破主升起点底线，靠着创新药拉回支撑线上方，最近虽然跟着大势再度回落，但相对强度依旧跑赢大盘，后续有修复机会，现阶段优先盯结构很硬的创新药。二线大数据的韧性更亮眼，818 调整之后上周一直抗跌，几次短暂刺破 7 月低点都快速拉回，本周五的大跌纯粹是大势裹挟带来的恐慌抛盘，并不是真正破位，前期复合底背离的信号清清楚楚，底部底子比医药、消费更好，如果轮动起来，大数据大概率先行启动，再给低点就是送筹码的机会。 操作上思路简单直接，恒生科技 ETF 底仓拿稳不动，习惯做滚动的，这一轮要敢在低位接回来；医药方向聚焦创新药 ETF，用底仓搭配滚动的思路；二线大数据低吸完成后就以持仓为主，等波段机会，优先挑选板块里的二线龙头。恐慌里最容易做错选择，记住一句话：主跌浪的末尾，杀的从来不是价值，而是耐心。 特别